Dalla loro approvazione, nel 2015, i 17 Obiettivi per lo Sviluppo sostenibile dell’Onu hanno rappresentato un punto di riferimento per mettere a punto le strategie atte a rispondere a molte delle sfide più importanti per il progresso delle persone e la salvaguardia del Pianeta. Sfide che, alla luce dei sempre più frequenti disastri naturali legati al cambiamento climatico e alle conclusioni del recente Rapporto IPCC che ha asseverato il ruolo dell’attività dell’uomo nel surriscaldamento climatico, è sempre più urgente affrontare con determinazione.
La società di asset management Robeco è stata tra le prime a sviluppare un framework per gli investimenti incentrato sugli SDG anche nel settore del credito. Attraverso questo strumento la società di asset management offre delle soluzioni con un profilo di sostenibilità solido e misurabile. A tre anni dal loro lancio, nel 2018, Jan Anton van Zanten, SDG Strategist di Robeco, fa il punto cosa si può concludere dall’utilizzo degli SDGs dell’Onu come cartina di tornasole per gli investimenti nel credito.
“Una lezione fondamentale è che gli investitori sono essenziali per raggiungere gli obiettivi. Allocare il capitale verso le società che contribuiscono a questa lista di principi globali, oltre a evitare di finanziare coloro le cui pratiche o prodotti non sono allineati con loro, aiuta a garantire il progresso. Abbiamo anche visto” osserva .van Zanten, “che la natura e la rilevanza universale degli SDG e la loro descrizione dettagliata delle questioni di sviluppo sostenibile più urgenti, li rendono un utile modello per gli investimenti sostenibili. Gli SDG consentono agli investitori di comprendere chiaramente come i gestori allochino i loro capitali alle società che forniscono soluzioni alle sfide della sostenibilità”.
Ecco le cinque lezioni tratte dall’asset manager per gli investitori del credito.
Lezione 1: ci sono stati dei progressi, ma non sono sufficienti
Gli SDG hanno stimolato alcuni progressi, come un aumento del numero di donne elette nei parlamenti, una quota maggiore del consumo di energia proveniente da fonti rinnovabili e una maggiore quota degli oceani del mondo ora protetti legalmente.
Tuttavia, allo stesso tempo, le sfide sono, purtroppo, allarmanti. I rapporti sulla prima fase dell’agenda SDG (2015-2020) mostrano inequivocabilmente che i progressi verso il raggiungimento degli SDG sono stati lenti in tutte le parti del mondo. Nel frattempo, la pandemia di Covid-19 è una sfida sanitaria senza precedenti con terribili conseguenze economiche.
Lezione 2: Il Covid-19 ha messo a nudo la rilevanza e l’importanza degli SDGs
Il Covid-19 si è dimostrato un eccellente stress test per l’approccio SDG. A nostro avviso, mette a nudo la rilevanza e l’importanza dell’agenda SDG: l’agenda SDG condivisa presenta il miglior approccio possibile alla gestione di Covid-19 con l’obiettivo di garantire che, ora e in futuro, preserveremo il benessere umano e salvaguarderemo la sostenibilità ambientale ed economica.
Inoltre, il raggiungimento degli SDG creerà un mondo più stabile in cui la probabilità di crisi future è inferiore e la capacità delle società di far fronte ai rischi è maggiore.
Lezione 3: Gli SDG fanno bene alle imprese
I 17 SDG rappresentano un’opportunità per investire nel futuro sostenibile delle persone e del pianeta. Le opportunità coprono una vasta gamma di aree come infrastrutture, alloggi, cibo e medicine, energie rinnovabili, fornendo finanziamenti e assicurazioni a coloro che ne hanno bisogno e trovando mezzi per ridurre gli sprechi. Una stima suggerisce che gli SDG presentano opportunità di mercato fino a 12 trilioni di dollari all’anno. Forniscono inoltre un mezzo per identificare e quindi mitigare i rischi. Ad esempio, le imprese e gli investitori che non riconoscono le implicazioni della transizione verso un’economia a basse emissioni di carbonio affrontano il rischio di un’attività resa non redditizia dal cambiamento della domanda o della regolamentazione dei consumatori.
Lezione 4: Gli SDG hanno bisogno di investitori
Per Robeco gli investitori possono fare la differenza. Un modo per farlo è destinare capitale a società che possono aiutare a raggiungere gli obiettivi. Questo può significare acquistare le obbligazioni delle aziende che contribuiscono a uno o più degli SDG, ed evitare di finanziare le aziende che non sono in linea con questi obiettivi. Le strategie di SDG Credit consentono agli investitori di fare proprio questo. Un secondo modo in cui gli investitori possono fare la differenza è attraverso attività di active ownership. Utilizzando il nostro ruolo di active owner, si può utilizzare il voto e l’engagement per apportare modifiche nelle pratiche societarie.
Lezione 5: È ora di passare dagli input agli impatti
Gli investimenti si concentrano sul fornire denaro a un’azienda. Gli investimenti sostenibili richiedono una valutazione dell’impatto del capitale investito. Mentre possiamo – e facciamo – quantificare il valore dei nostri investimenti per determinare l’impatto sugli SDG, guardiamo anche oltre per valutare se i nostri investimenti migliorano la vita e promuovono la sostenibilità ambientale. Ad esempio, troviamo che l’impronta di carbonio per ogni 100 milioni di euro investiti nella strategia Robeco Global SDG Credit è significativamente inferiore all’impronta di carbonio di un investimento di dimensioni simili nell’indice Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporate Bond. Infatti, abbiamo stimato che questa differenza sia equivalente alle emissioni annuali di CO2 prodotte da 1.513 auto.
Il framework SDG proprietario di Robeco e la gamma di crediti SDG
Per integrare gli SDG nelle strategie di investimento, è necessario conoscere l’impatto che le aziende hanno sugli SDG. Il framework Robeco SDG fornisce un approccio obiettivo, coerente e replicabile alla valutazione dei contributi SDG positivi e negativi in un portafoglio di investimenti.
Robeco offre attualmente tre soluzioni che applicano il quadro di investimento SDG: RobecoSAM Euro SDG Credits, RobecoSAM Global SDG Credits e RobecoSAM SDG Credits Income. Solo le obbligazioni con un punteggio SDG pari a 0 (neutrale) o superiore possono essere incluse nei portafogli; le strategie non investono in aziende che sminuiscono questi obiettivi. In quanto tali, le strategie sono progettate per dare un chiaro contributo agli SDG mirando anche a sovraperformare un indice obbligazionario corporate tradizionale (Euro SDG Credits e Global SDG Credits) o ottimizzare rendimento e reddito (SDG Credits Income).
Il futuro lavoro di Robeco con gli SDGs
Robeco continua a sviluppare il suo approccio agli investimenti SDG, con l’obiettivo di garantire risultati finanziari e impatto. Ora che è stato stabilito un solido track record per le sue strategie SDG Credit, la prossima frontiera è l’integrazione degli SDGs nelle strategie sovrane, per i macro portafogli obbligazionari. In particolare, stiamo sviluppando un framework che utilizza più di 90 parametri per identificare quali paesi sono i migliori obiettivi di investimento in base ai loro progressi sugli SDG.
Inoltre, il lavoro di coinvolgimento di Robeco si sta espandendo dal livello aziendale al livello nazionale. Insieme ad altri investitori, Robeco ha discusso con i governi di Brasile e Indonesia nel tentativo di fermare la deforestazione in quei paesi. Poiché si tratta di un nuovo approccio agli investimenti sostenibili, abbiamo studiato come gli investitori del debito sovrano potrebbero interagire con i governi sugli SDG.
