Un recente verdetto ha scosso il mondo degli investimenti sostenibili. Un giudice federale del Texas ha condannato la American Airlines per aver violato le leggi che tutelano i piani pensionistici dei dipendenti. La compagnia aerea, infatti, è stata accusata di aver privilegiato gli investimenti legati ai criteri ESG (Environmental, Social e Governance), violando il suo obbligo legale di prendere decisioni di investimento basate su principi fondati esclusivamente sugli interessi finanziari dei beneficiari del piano 401 (k).
La decisione del giudice, emessa a gennaio 2025, fa seguito a una causa intentata da un pilota della compagnia, Bryan Spence, insieme a 100.000 beneficiari del piano pensionistico che ha contestato la scelta di affidare la gestione del fondo pensione a BlackRock, un noto gestore patrimoniale con un forte orientamento verso gli investimenti sostenibili. Secondo Spence e altri querelanti, la American Airlines avrebbe così violato il proprio dovere fiduciario, privilegiando investimenti ESG di natura politica e sociale a scapito della massimizzazione dei rendimenti per i dipendenti.
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Un clima politico sempre più ostile alla sostenibilità
La sentenza contro American Airlines si inserisce in un contesto più ampio di crescente ostilità nei confronti degli investimenti sostenibili. Negli ultimi mesi, BlackRock e altri grandi gestori patrimoniali sono stati oggetto di numerose critiche e azioni legali da parte di politici conservatori, che li accusano di utilizzare il loro potere per influenzare le politiche energetiche e di promuovere un’agenda politica progressista. Il gigante della gestione patrimoniale BlackRock infatti, a causa della crescente pressione da parte di politici conservatori, ha recentemente annunciato il suo ritiro dall’alleanza Net Zero Asset Managers, un gruppo di investitori focalizzato sulla lotta ai cambiamenti climatici.
L’amministrazione Biden, al contrario, ha promosso politiche favorevoli agli investimenti sostenibili, ma anche queste sono state oggetto di forti critiche da parte dei repubblicani.
Le implicazioni future per gli investimenti ESG
Il giudice O’Connor, noto per le sue posizioni conservatrici anche sulle questioni LGBTQ+, ha stabilito che American Airlines ha mancato al proprio dovere fiduciario ai sensi dell’Employee Retirement Security Act assumendo BlackRock per gestire il suo piano 401(k) da 26 miliardi di dollari, privilegiando altri interessi rispetto a quelli dei beneficiari. Tuttavia, ha escluso che la società abbia agito con imprudenza, in quanto le sue scelte di investimento erano allineate con le pratiche consolidate nel settore.
Il verdetto pone interrogativi cruciali sul futuro degli investimenti sostenibili. Mentre rafforza le posizioni di chi ne contesta la validità economica, non intacca la convinzione di molti esperti che gli ESG possano generare valore nel lungo periodo. È possibile che questa sentenza inneschi un periodo di maggiore scrutinio e cautela da parte degli investitori e delle aziende, potenzialmente ridefinendo il modo in cui gli investimenti sostenibili vengono integrati nelle strategie finanziarie.
