Un gruppo di 38 investitori istituzionali globali, che rappresentano asset per 7,6 trilioni di euro, ha scritto una lettera indirizzata a 36 tra le maggiori aziende europee più esposte ai rischi legati alla decarbonizzazione per chiedere che gli impegni degli Accordi di Parigi siano presi in considerazione nel rendiconto finanziario. E che i conti riflettano in modo chiaro ed esplicito i rischi derivanti dall’eventuale non allineamento agli obiettivi dell’’Accordo sul clima. L’appello è stato lanciato attraverso l’Institutional Investors Group on Climate Change (IIGCC), un gruppo che riunisce più di 250 società di asset management e fondi pensione con lo scopo di collaborare con società emittenti e istituzioni per prendere azioni concrete a favore della transizione energetica e la lotta al cambiamento climatico.
La lettera è indirizzata alle principali aziende del settore energetico, tra cui Enel, Endesa EDF e Iberdrola, del settore dei materiali tra cui Air Liquide, Arcelor Mittal, Saint-Gobaine e Basf e del settore dei trasporti, tra cui il gruppo Fiat, il gruppo Peugeot, Daimler, Renault e Volkswagen. Inoltre, una versione un po’ rivista della lettera è stata spedita ad alcuni gruppi come Eni, BP, Shell, Total CRH e Rio Tinto che avevano già preso alcuni impegni sull’argomento.
Lo scopo dell’iniziativa è invitare le aziende a riflettere adeguatamente le implicazioni degli impegni globali per limitare gli aumenti di temperatura ben al di sotto dei 2 ° C, e idealmente a 1,5 ° C, nel loro bilancio. Passando dalle parole a impegni e risultati concreti.
Le società hanno anche ricevuto anche una copia delle “Aspettative degli investitori per i conti allineati a Parigi” pubblicate oggi da IIGCC, documento che illustra più dettagliatamente i passaggi che gli investitori richiedono alle società per affrontare la questione.
Tra gli investitori firmatari ci sono gruppi come DWS, l’attività internazionale di Federated Hermes, Aegon Asset Management, Nordea, Northern Trust, il Forum dei fondi pensione delle autorità locali del Regno Unito, i fondi pensione della Chiesa d’Inghilterra e numerosi altri, nonché il gruppo Sarasin & Partners che ha redatto la lettera.
“Le aziende non si possono più permettere di ignorare il significato del cambiamento climatico per la loro attività. Gli investitori hanno bisogno di vedere riflessi sui conti gli impatti finanziari delle azioni realizzate nel percorso per arrivare a zero emissioni”, spiega Stephanie Pfeifer, CEO, Institutional Investors Group on Climate Change. “Il cambiamento climatico è un fatto materiale ed è fuori di dubbio l’importanza dell’allineamento con l’accordo di Parigi, ciò di cui gli investitori hanno bisogno ora è la visibilità di questo percorso nei conti delle società”.
Nel dettaglio i fondi chiedono 5 impegni al consiglio di amministrazione:
- Una dichiarazione che i rischi climatici sono incorporati nei conti e che gli amministratori hanno tenuto conto del cambiamento climatico e degli obiettivi dell’accordo di Parigi nel firmare il bilancio della società.
- Adeguamenti delle ipotesi chiave e delle stime: come i giudizi contabili chiave sono stati testati rispetto a scenari economici credibili coerenti con il raggiungimento di zero emissioni nette di carbonio entro il 2050 e ogni adeguamento apportato a queste ipotesi.
- Analisi di sensitività: risultati dell’analisi di sensitività collegata a variazioni in questi giudizi o stime, inclusa una allineata a Parigi, se non utilizzata nei conti stessi.
- Resilienza dei dividendi: implicazioni sulla capacità di pagamento dei dividendi rispetto all’allineamento a Parigi (per esempio ipotesi di soglia che innescherebbe tagli ai dividendi).
- Coerenza: conferma della coerenza tra la rendicontazione narrativa sui rischi climatici e le ipotesi contabili, o una spiegazione per qualsiasi divergenza.
Mentre ai revisori viene chiesto di controllare:
- L’inclusione dei rischi climatici materiali: conferma che le stime o i giudizi contabili critici riflettono i rischi climatici materiali, in linea con i principi contabili.
- Allineamento agli Accordi di Parigi: conferma se queste ipotesi e stime possono essere considerate allineate a Parigi. In caso negativo, il revisore deve farle inserire nelle note di bilancio e stimare quale sarebbe l’effetto.
- Coerenza: conferma dell’esistenza di coerenza tra le informazioni narrative sui rischi climatici e il bilancio.
- Resilienza dei dividendi: conferma che i test di mantenimento del capitale / solvibilità hanno considerato i rischi climatici e che i dividendi sono adeguatamente finanziati e legali.
L’IIGCC individua tre linee di azione da realizzare in caso le aspettative non vengano soddisfatte tra cui engagement con l’azienda, voto e in ultima ipotesi disinvestimento.
L’associazione sottolinea d’altro canto come le aziende se messe alle strette abbiano dimostrato una capacità di agire rapidamente. E’ il caso per esempio, nel settore del petrolio, di BP, Royal Dutch Shell e Total, che a seguito dell’impegno degli investitori guidato da Sarasin & Partners, hanno esaminato i loro conti del 2019 alla luce dell’accordo di Parigi e dell’accelerazione transizione energetica. I tre gruppi hanno rivisto le ipotesi contabili, con conseguenti svalutazioni sostanziali. A giugno, BP è andata oltre e ha annunciato svalutazioni comprese tra i 10 e i 15 miliardi, principalmente attribuite a un rapido allontanamento dai combustibili fossili.
“Siamo a un bivio nella nostra battaglia contro il cambiamento climatico. O diventiamo seri e iniziamo a spostare i flussi di capitale verso attività in linea con l’accordo di Parigi, oppure continuiamo a parlarne “, aggiunge l’autore di Investor Expectations, Natasha Landell-Mills, Head of Stewardship, Sarasin and Partners LLP. “Allineare i conti agli Accordi di Parigi è tra i cambiamenti più importanti che guideranno la ridistribuzione del capitale a livello di sistema”.
