Robeco ha annunciato la pubblicazione di un innovativo Sovereign SDG Engagement Framework uno strumento per fornire direttive su come si possa fare engagement anche con gli Stati, controparti rilevanti quando si guarda la sfera delle obbligazioni sostenibili e dei green bond.
Il quadro è stato sviluppato, in un paper scritto da Jan Anton van Zanten, SDG strategist di Robeco, insieme all’investment specialist Malene Christensen e al product manager Bhavya Sharma, per sopperire all’attuale mancanza di metodi chiari che caratterizzano la sfera dell’engagement con i governi e per comprendere l’impatto che le questioni di sostenibilità possono avere sul valore delle obbligazioni sovrane.
Per decidere come attivare i propri sforzi, un investitore deve partire da tre domande: con chi impegnarsi, su cosa impegnarsi e come impegnarsi.
Innanzitutto, secondo quanto sostiene il framework bisogna capire con quali Paesi vale la pena di avviare l’attività di engagement, assegnando una priorità ai diversi Paesi in base all’esposizione agli investimenti dell’investitore e ai progressi della singola Nazione sugli SDG. Oltre alla valutazione delle partecipazioni di investimento, è necessario valutare le prestazioni degli SDG dei diversi Paesi poiché in questo modo si identificano quelli nei quali l’engagement può generare il maggior impatto. Inoltre gli SDG identificano i problemi più urgenti da affrontare per l’umanità quindi sono un valido criterio per decifrare il progresso sostenibile di una nazione. All’interno di un Paese non è facile, poi, comprendere con chi valga la pena di intavolare la discussione perché l’agenda dei politici potrebbe differire da quella degli investitori che si devono basare sui fatti. Quindi vale la pena vagliare il ruolo nello specifico ambito delle istituzioni.
In secondo luogo occorre capire quali sono i temi sui quali vale la pena di focalizzarsi. La strategia di Robeco mira ad identificare gli SDG e i sotto-obiettivi che registrano progressi più lenti, mantenendo la logica di ottenere sempre il maggior impatto possibile. Questa fase di valutazione degli SDG, a causa delle numerose variabili da considerare, dovrebbe essere gestita avvalendosi di un pool di esperti che valutino le sfide SDG che un paese deve affrontare e come il raggiungimento degli SDG possa influenzare la capacità dell’emittente sovrano di soddisfare i futuri obblighi di rimborso nonché i relativi spread e rendimenti obbligazionari. E gli obiettivi devono essere SMART (specific, measurable, actionable, relevant, and time-bound), cioé specifici, misurabili, raggiungibili, rilevanti e attivabili in un arco di tempo determinato.
In terzo luogo, viene fornita una tabella di marcia dettagliata che offre un approccio sistematico per impegnarsi con il paese identificato sugli SDG selezionati. Il modello è strutturato in 5 tappe per condurre l’impegno stesso attraverso la comprensione della base di partenza, la definizione degli obiettivi, la ricerca di partnership nel processo, l’engagement e il monitoraggio dei progressi.
Robeco si è recentemente attivata, insieme a un gruppo di investitori istituzionali con asset complessivi per circa 7 trilioni di dollari, con il governo brasiliano per affrontare il problema della deforestazione in Amazzonia. L’obiettivo era arrivare a definire delle Policy per quanto riguarda le pratiche di abbattimento della foresta e stabilire dei diritti per le popolazioni indigene. Sebbene sia troppo presto per potere giungere alla conclusione sull’efficacia di tale intervento, c’è da registrare una positiva apertura al dialogo da parte del governo brasiliano che si è impegnato a terminare le operazioni militari in Amazzonia e a combattere la deforestazione illegale.
“Impegnandosi con i Paesi in un dialogo attivo, un investitore può incoraggiare il Paese a migliorare le proprie prestazioni su temi di sostenibilità che non solo sono importanti per promuovere lo sviluppo sostenibile in generale, ma sono anche rilevanti per le strategie degli investitori. Trovare modi per migliorare il proprio profilo di sostenibilità può aiutare un paese a ottenere un migliore accesso ai mercati dei capitali e ottenere finanziamenti a costi inferiori”, hanno affermato gli autori del paper.