Investimenti multiasset ESG

Mucche, auto e carbonio: 3 temi sostenibili per i portafogli multi-asset

Per Simon Holmes, portfolio manager delle multi asset solutions di BMO asset management, investire in asset che contribuiscano alla riduzione delle emissioni di carbonio nell’atmosfera non significa solo acquistare aziende che producono turbine eoliche o pannelli solari. Come gestore multi asset prende in considerazione diversi tipi di investimenti che possano avere un impatto positivo sul clima.

“Come investitori attivi multi-asset, teniamo sempre d’occhio gli sviluppi a breve termine, top-down, dove crediamo che un approccio tattico possa aiutarci a battere i mercati. Ma diamo la stessa importanza alla nostra selezione azionaria dal basso verso l’alto, che può evidenziare interessanti opportunità di investimento sostenibile a lungo termine” osserva Holmes, che nell’intervento riportato di seguito esamina tre temi di investimento coerenti con l’obiettivo di ridurre le emissioni di gas serra.

Edifici a carbonio zero

Poiché i lavoratori sono incoraggiati a tornare in ufficio, i grattacieli delle città cominceranno a riempirsi di lavoratori. Il governo vede questo come positivo per rivitalizzare i centri città, ma gli edifici hanno un lato oscuro. Sono uno dei maggiori responsabili delle emissioni di gas serra, responsabili del 39% delle emissioni globali, più dell’intero settore dei trasporti. Per raggiungere l’obiettivo dell’Accordo di Parigi di limitare il riscaldamento globale a ben meno di 2°C, tutti gli edifici devono essere a carbonio zero entro il 2050. Ma meno dell’1% lo è oggi.

Questo crea un’enorme opportunità per aziende come Schneider Electric, leader globale nella transizione energetica degli edifici e nell’automazione. Le loro soluzioni sono posizionate in prima linea nella decarbonizzazione di questo mercato. I prodotti di Schneider sono integrati nei progetti, dalla progettazione all’implementazione e alla manutenzione, rendendoli indispensabili per un risultato energetico positivo per gli edifici, e quindi ampliando il “fossato economico” intorno al business. Crediamo che questa sia una situazione win/win/win: per i loro clienti, per il pianeta e per l’azienda stessa, perché la loro economia è significativamente migliorata nel processo, dato che il mix si sposta verso software e servizi a più alto margine.

Mobilità innovativa

Le aziende stanno già pianificando il ritorno dei dipendenti sul posto di lavoro e le implicazioni di un nuovo modello ibrido di lavoro. Il Covid ha costretto le nazioni a lavorare da casa e questo ha evidenziato che le città non devono necessariamente avere uffici pieni di persone. Tuttavia, questo potrebbe significare meno persone che fanno i pendolari sui treni nelle grandi città, ma più persone che comprano auto per girare nelle loro città.

La mobilità innovativa e le soluzioni energetiche sono al centro di ciò che rende le città sostenibili. Il trasporto è responsabile del 24% delle emissioni dirette di CO2 derivanti dalla combustione del carburante. I veicoli elettrici (EVs) evitano questo problema – e sembra che siamo all’apice dell’adozione di massa, con il Covid che potenzialmente ci ha appena spinto oltre il limite. Mentre le vendite globali di nuove auto sono calate del 30% nel 2020, le vendite di EV hanno avuto un boom: in Europa, i volumi EV sono balzati del 45% su base annua. Anche all’interno dell’anno stesso, il processo di elettrificazione ha accelerato, con i veicoli elettrici che hanno raggiunto una quota del 16% delle nuove vendite nel novembre 2020, qualcosa che sarebbe stato del tutto impensabile anche solo un paio di anni anni fa. La quota di mercato dei veicoli a batteria si trova ora all’11%,4 che è molto al di sopra delle aspettative, e con una lunga ancora molta strada da fare.

Crediamo che l’azienda olandese Alfen giocherà un ruolo chiave nello sbloccare l’opportunità EV come uno dei principali produttori europei di punti di ricarica EV. Hanno un invidiabile vantaggio di first-mover nei paesi chiave e una ricchezza di conoscenze nel loro business legacy smart grid, che li rende particolarmente ben posizionati per consentire la transizione, eliminando l’ultimo ostacolo all’adozione: l’ansia da autonomia. E siamo solo all’inizio della strada: per raggiungere gli obiettivi dell’Accordo di Parigi, i veicoli elettrici devono costituire il 50% del mercato entro il 2030. Alcuni mercati potrebbero dover recuperare più di altri, ma il supporto normativo per una trasformazione totale del settore servirà solo a spingere ulteriormente l’adozione.

Mucche pulite

Davvero? Sì! Le mucche producono circa la stessa quantità di gas serra delle automobili, quindi è un problema significativo da affrontare. Anche se ci possono essere benefici per la salute dal ridurre la nostra assunzione di carne rossa, prodotti come il latte e lo yogurt sono ricchi di calcio e altri nutrienti di cui il nostro corpo ha bisogno per rimanere in salute, quindi non è fattibile assumere che le mucche possano essere eliminate dalla nostra catena alimentare. DSM, un’azienda olandese che deriva l’80% delle sue entrate dalla sua attività di nutrizione, ha sviluppato un “enzima mucca pulita” che riduce la quantità di metano prodotta dal 45% al 60%. Questo prodotto da solo vale potenzialmente da 1 a 2 miliardi di euro ed è legato all’obiettivo di sviluppo sostenibile 2 – Fame zero.

Mentre siamo consapevoli delle sfide tattiche che gli investitori multi-asset saranno chiamati ad affrontare nella seconda metà del 2021, siamo altresì entusiasti dell’accelerazione dei temi sostenibili a lungo termine e delle opportunità che questi presentano per i portafogli multi-asset attivi.